美國證券交易委員會（SEC）正在考慮一項可能帶來重大影響的監管改革。該提案最快可能於今年四月提出，核心內容在於取消上市公司每季度必須發佈財務報告的強制性規定，改為每年僅需披露兩次財報。這並非完全禁止季度報告，而是將其由“強制性”披露改為“選擇性”披露，允許上市公司自行決定是否繼續按季度公佈業績。

在實施流程上，提案發佈後將進入至少三十天的公眾評論期，隨後由SEC進行最終表決。根據歷史經驗，從提出草案到規則正式落地，平均需要約十八個月的時間。

這項改革的背景可追溯至美國上市公司維持季度披露的慣例已超過五十年。改革呼聲在2024年底逐漸升溫，長期證券交易所（LTSE）曾於去年九月向SEC正式提出請願。支持者認為，取消強制季度披露可以減輕企業的上市與合規成本，有助於吸引更多公司選擇公開上市，從而改善美國上市公司數量逐年萎縮的現狀。然而，反對者擔憂，減少資訊披露的頻率可能降低市場透明度，影響投資者決策所依賴的資料完整性。總體而言，該提案仍存在不確定性，其最終能否獲得通過尚未可知。

米国証券取引委員会（SEC）は、重大な影響をもたらす可能性のある規制改革を検討しています。この提案は早ければ今年4月に提出される見込みで、その核心は上場企業に対する四半期ごとの財務報告の義務を撤廃し、年間2回の報告に変更するという内容です。これは四半期報告を完全に禁止するものではなく、「義務的」開示から「任意」開示へと変更するものであり、上場企業は四半期ごとの業績発表を継続するかどうかを自主的に決定できます。

実施の流れとしては、提案が公表された後、少なくとも30日間の一般意見募集期間を経て、SECによる最終投票が行われます。過去の事例では、草案提出から規則の正式施行までには平均で約18か月を要しています。

この改革の背景は、米国上場企業が四半期開示を維持してきた慣行が50年以上続いていることにあります。改革の声は2024年末に高まり、長期証券取引所（LTSE）は昨年9月にSECに正式に請願を提出しました。支持者は、義務的な四半期開示を撤廃することで上場およびコンプライアンスのコストを軽減でき、より多くの企業が上場を選択することを促し、米国の上場企業数の減少傾向に歯止めをかけることができると考えています。しかし、反対者は、情報開示の頻度が減少することで市場の透明性が低下し、投資家の意思決定に必要な情報基盤に影響を与えることを懸念しています。www.ivy-service.com alinson@ivy-service.com